Analisis Harga Emas: XAU/USD Meluncur di Bawah $1800 saat Imbal Hasil Riil Melonjak Pasca Risalah The Fed yang Hawkish

• Harga emas spot berombak pada hari Kamis dan saat ini diperdagangkan di sekitar $ 1790, turun lebih dari 1,0% hari ini.
• Imbal hasil riil telah melonjak setelah risalah The Fed Rabu hawkish dan itu membebani logam mulia.

Kondisi perdagangan di pasar logam mulia berombak dalam perdagangan baru-baru ini, meskipun momentumnya bearish setelah risalah The Fed yang hawkish pada hari Rabu tampaknya akan menang untuk saat ini. Harga emas spot (XAU/USD) telah jatuh dari level-level sesi Asia Pasifik di area $1810 ke level-level saat ini (dan terendah sesi) di sekitar $1790, dengan penurunan harian saat ini lebih dari 1,0%. Rebound di akhir Eropa yang membuat harga spot rebound dari pertengahan $1790 kembali ke dekat level $1810 akhirnya terbukti tidak lebih dari pemantulan temporer intraday dan peluang bagus bagi penjual emas untuk menambah posisi jual.

Dalam perjalanannya untuk menguji area $1790, XAU/USD telah jatuh melewati serangkaian moving average utama (MA 21-, 50- dan 200-hari yang semuanya berada di antara $1797 dan $1805). Tetapi penjual sejauh ini belum dapat mengirim harga emas dengan meyakinkan di bawah support dalam bentuk terendah baru-baru ini, termasuk terendah minggu lalu di $1789,50 dan terendah dari minggu sebelumnya di $1785. Jika terendah ini disingkirkan, teknisi bearish kemungkinan akan menargetkan pengujian cepat terendah Desember di bawah $1760.

Tekanan jual di pasar emas tidak mengejutkan banyak analis yang mengamati imbal hasil riil AS, di mana emas biasanya memiliki korelasi negatif yang ketat, melonjak setelah risalah The Fed Rabu. Pasar Suku Bunga Jangka Pendek telah memajukan taruhan kapan siklus kenaikan suku bunga the Fed akan berlangsung dan seberapa tinggi bank pada akhirnya akan membawa suku bunga. Tetapi dengan pasar yang juga semakin mempercayai prospek ekonomi The Fed yang bullish, dosis tambahan sikap hawkish The Fed ini tidak menekan ekspektasi jangka panjang pertumbuhan dan inflasi. Hasil bersihnya adalah lonjakan imbal hasil riil dan imbal hasil TIPS 10-tahun yang melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari enam bulan pada hari Kamis di atas -0,80%. Ketika imbal hasil TIPS 10-tahun terakhir mendekati level 0,80% pada bulan September, XAU/USD diperdagangkan di bawah $1750.

Agar penurunan emas spot benar-benar semakin cepat, dolar AS kemungkinan perlu naik sedikit lebih banyak dari level-level saat ini. DXY tetap terkunci dalam kisaran 95,50-96,90 yang telah berlaku selama beberapa minggu, meskipun ada kenaikan dalam imbal hasil dan penurunan saham baru-baru ini setelah The Fed hawkish. Jika dolar mulai bergerak lebih tinggi (mungkin laporan tenaga kerja AS Jumat bisa menjadi katalis), yang dikombinasikan dengan imbal hasil riil yang lebih tinggi bisa menjadi risiko bearish yang besar untuk emas.