Back
9 Jan 2014
Ketidakpastian Besar Yang Dihadapi Dunia Adalah China - Soros
FXstreet.web.id - George Soros tetap pesimis tentang China, di mana pandangan tersebut diperkuat setelah publikasi op-ed untuk Project Syndicate pada 2 Januari.
Sementara Soros menahan diri dari terlalu eksplisit tentang apakah ia menjual China atau tidak - ada yang mengasumsikan dia akan melakukannya, mengingat komentar yang mengikutinya -, Soros memang mengatakan bahwa faktor destabilisasi utama yang mengancam pemulihan ekonomi global adalah Cina, dan bukan penilaian suram lainnya di Euro, sirkus politik AS atau gelembung di Jepang.
Op ed Soros (referensi ke China)
Ketidakpastian utama yang dihadapi dunia saat ini bukanlah euro tetapi arah masa depan Cina. Model pertumbuhan yang bertanggung jawab untuk peningkatan pesat yang telah kehabisan tenaga.
Model tersebut bergantung pada represi keuangan dari sektor rumah tangga, dalam rangka mendorong pertumbuhan ekspor dan investasi. Akibatnya, sektor rumah tangga kini menyusut menjadi 35% dari PDB, dan tabungan paksa tidak lagi cukup untuk membiayai model pertumbuhan saat ini. Hal ini telah menyebabkan kenaikan eksponensial dalam penggunaan berbagai bentuk pembiayaan utang.
Ada beberapa kemiripan menakutkan dengan kondisi keuangan yang berlaku di Amerika Serikat pada tahun-tahun sebelum kecelakaan tahun 2008. Tapi ada perbedaan yang signifikan, juga. Di AS, pasar keuangan cenderung mendominasi politik, di Cina, bank negara dan sebagian besar perekonomian, dan Partai Komunis mengontrol perusahaan milik negara.
Sadar akan bahaya tersebut, Bank Rakyat China mengambil langkah mulai tahun 2012 untuk mengekang pertumbuhan utang, tetapi ketika perlambatan mulai menyebabkan penderitaan riil dalam perekonomian, Partai menegaskan supremasinya. Pada bulan Juli tahun 2013, kepemimpinan memerintahkan industri baja untuk menyalakan kembali api dan PBOC untuk mengurangi kredit. Perekonomian hanya berbalik sedikit. Pada bulan November, Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral ke-18 mengumumkan reformasi jauh.
Perkembangan ini sebagian besar bertanggung jawab untuk perbaikan terbaru dalam outlook global.
Pemimpin Cina benar untuk mengutamakan pertumbuhan ekonomi lebih dari reformasi struktural, karena reformasi struktural, bila dikombinasikan dengan penghematan fiskal, mendorong ekonomi ke dalam kegagalan deflasi. Tapi ada kontradiksi yang belum terselesaikan dalam kebijakan Cina saat ini: menyalakan kembali tungku juga memicu kembali pertumbuhan utang eksponensial, yang tidak dapat dipertahankan lebih lama dari beberapa tahun.
Bagaimana dan kapan kontradiksi ini akan diselesaikan akan menimbulkan konsekuensi besar bagi China dan dunia. Sebuah transisi yang sukses di China kemungkinan besar akan memerlukan reformasi politik serta ekonomi, sedangkan kegagalan akan merusak kepercayaan yang masih luas dalam kepemimpinan politik negara, sehingga represi di dalam negeri dan konfrontasi militer di luar negeri.
** Ruang Berita FXstreet.web.id, FXstreet.com **
Sementara Soros menahan diri dari terlalu eksplisit tentang apakah ia menjual China atau tidak - ada yang mengasumsikan dia akan melakukannya, mengingat komentar yang mengikutinya -, Soros memang mengatakan bahwa faktor destabilisasi utama yang mengancam pemulihan ekonomi global adalah Cina, dan bukan penilaian suram lainnya di Euro, sirkus politik AS atau gelembung di Jepang.
Op ed Soros (referensi ke China)
Ketidakpastian utama yang dihadapi dunia saat ini bukanlah euro tetapi arah masa depan Cina. Model pertumbuhan yang bertanggung jawab untuk peningkatan pesat yang telah kehabisan tenaga.
Model tersebut bergantung pada represi keuangan dari sektor rumah tangga, dalam rangka mendorong pertumbuhan ekspor dan investasi. Akibatnya, sektor rumah tangga kini menyusut menjadi 35% dari PDB, dan tabungan paksa tidak lagi cukup untuk membiayai model pertumbuhan saat ini. Hal ini telah menyebabkan kenaikan eksponensial dalam penggunaan berbagai bentuk pembiayaan utang.
Ada beberapa kemiripan menakutkan dengan kondisi keuangan yang berlaku di Amerika Serikat pada tahun-tahun sebelum kecelakaan tahun 2008. Tapi ada perbedaan yang signifikan, juga. Di AS, pasar keuangan cenderung mendominasi politik, di Cina, bank negara dan sebagian besar perekonomian, dan Partai Komunis mengontrol perusahaan milik negara.
Sadar akan bahaya tersebut, Bank Rakyat China mengambil langkah mulai tahun 2012 untuk mengekang pertumbuhan utang, tetapi ketika perlambatan mulai menyebabkan penderitaan riil dalam perekonomian, Partai menegaskan supremasinya. Pada bulan Juli tahun 2013, kepemimpinan memerintahkan industri baja untuk menyalakan kembali api dan PBOC untuk mengurangi kredit. Perekonomian hanya berbalik sedikit. Pada bulan November, Sidang Pleno Ketiga Komite Sentral ke-18 mengumumkan reformasi jauh.
Perkembangan ini sebagian besar bertanggung jawab untuk perbaikan terbaru dalam outlook global.
Pemimpin Cina benar untuk mengutamakan pertumbuhan ekonomi lebih dari reformasi struktural, karena reformasi struktural, bila dikombinasikan dengan penghematan fiskal, mendorong ekonomi ke dalam kegagalan deflasi. Tapi ada kontradiksi yang belum terselesaikan dalam kebijakan Cina saat ini: menyalakan kembali tungku juga memicu kembali pertumbuhan utang eksponensial, yang tidak dapat dipertahankan lebih lama dari beberapa tahun.
Bagaimana dan kapan kontradiksi ini akan diselesaikan akan menimbulkan konsekuensi besar bagi China dan dunia. Sebuah transisi yang sukses di China kemungkinan besar akan memerlukan reformasi politik serta ekonomi, sedangkan kegagalan akan merusak kepercayaan yang masih luas dalam kepemimpinan politik negara, sehingga represi di dalam negeri dan konfrontasi militer di luar negeri.
** Ruang Berita FXstreet.web.id, FXstreet.com **