USD/CNY: Pertumbuhan PDB Kuartal 1 yang Kuat, tetapi Tantangan Ada – MUFG

Data makro yang dirilis minggu lalu menunjukkan bahwa dukungan kebijakan pemerintah telah memberikan dampak positif pada ekonomi. PDB Kuartal 1 Tiongkok mencatat pertumbuhan yang kuat sebesar 5,4% yoy, di atas ekspektasi pasar sebesar 5,2% yoy. Sementara itu, data makro bulanan secara keseluruhan untuk bulan Maret menunjukkan percepatan pertumbuhan dibandingkan bulan sebelumnya atau periode Januari-Februari, termasuk ekspor, penjualan ritel, produksi industri (IP), dan investasi aset tetap (FAI). Untuk ekspor, pertumbuhannya melonjak menjadi 12,4% yoy dari rata-rata pertumbuhan yang lemah sebesar 1,5% yoy pada periode Januari-Februari. Kami belum melihat dampak negatif dari tarif AS, ekspor ke AS tumbuh sebesar 9,1% yoy di bulan Maret, pertumbuhan yang dipercepat dibandingkan dengan rata-rata Januari-Februari sebesar 1,1% yoy, lapor analis FX MUFG.

Pertumbuhan Tiongkok mengejutkan ke arah positif, tetapi sektor perumahan tertinggal

"Namun, pemulihan sektor perumahan tetap lemah karena semua indikator aktivitas utama mencatat pertumbuhan negatif di bulan Maret sementara harga rumah masih mengalami penurunan. Selama sesi studi khusus Dewan Negara ke-13 yang diadakan minggu lalu dengan fokus pada 'Memperkuat manajemen ekspektasi dan mengoordinasikan pelaksanaan kebijakan serta panduan ekspektasi', Perdana Menteri Li menekankan pentingnya waktu kebijakan, dan perlunya meluncurkan kebijakan lebih awal dan tepat waktu pada saat-saat kritis, untuk membentuk ekspektasi pasar secara positif – mengisyaratkan perubahan menuju pendekatan yang lebih proaktif dari pemerintah. USD/CNY mengakhiri minggu ini datar dibandingkan dengan penutupan minggu sebelumnya, di sekitar level 7,3000."

"Ketegangan antara AS dan Tiongkok terus berlanjut, dengan pemerintahan Trump memberlakukan kontrol ekspor baru pada chip H20 Nvidia ke Tiongkok dan merencanakan untuk mengenakan bea pada kapal yang dibangun dan dimiliki Tiongkok yang berlabuh di pelabuhan AS, sementara Tiongkok dilaporkan meminta maskapai penerbangan untuk tidak menerima pengiriman pesawat Boeing lebih lanjut dan membeli peralatan serta suku cadang terkait pesawat dari perusahaan AS. Namun, kami berpikir prospek negosiasi AS-Tiongkok tetap ada, dengan Bloomberg melaporkan bahwa Tiongkok ingin melihat beberapa langkah dari pemerintahan Trump sebelum melakukan pembicaraan."

"Itu termasuk menunjukkan lebih banyak rasa hormat dengan mengendalikan pernyataan merendahkan dari anggota kabinet Trump, posisi AS yang lebih konsisten, kesediaan untuk menangani kekhawatiran Tiongkok mengenai sanksi AS dan Taiwan serta penunjukan seorang perwakilan untuk pembicaraan negosiasi yang didukung oleh Trump. Ini terjadi ketika Bloomberg juga melaporkan bahwa pemerintahan Trump sedang berusaha meyakinkan negara-negara lain yang datang ke AS untuk negosiasi tarif untuk memberlakukan 'tarif sekunder' di mana negara tersebut mengenakan tarif pada impor dari negara-negara yang memiliki hubungan dekat dengan Tiongkok."