Back
8 Apr 2014
Tidak Mudah Untuk Mendapatkan Keuntungan Dari Pasar Bear Dalam Tingkat Treasury - BofAML
FXStreet - David Woo, Ahli Strategi FX dan Tingkat Suku Bunga di Bank of America Merrill Lynch, memberikan beberapa data menarik mengenai kondisi perdagangan di sekitar yield Treasury 10 tahun.
Kutipan Penting
"Sejarah memberitahu kita bahwa tidak mudah untuk mendapatkan kenaikan dari pasar bear dalam suku bunga."
"Ambil 52 minggu dalam gerakan naik ke kenaikan suku bunga pertama (pada tanggal 30 Juni 2004) di siklus pengetatan Fed 2004-06 sebagai contoh:
Selama periode itu, yields Treasury 10 tahun naik 117bp. Namun, setelah disesuaikan untuk carry negatif dan roll-down, investor akan membuat hanya sekitar 70bp, dengan asumsi posisi beli dalam Treasuries 10 tahun terjadi pada tanggal 30 Juni 2003 dan menahannya untuk tahun berikutnya."
"Dari hari perdagangan 260 di periode itu, hasil 10 tahun naik hanya 130 hari (ini turun di 123 hari dan tidak berubah dalam tujuh hari). Ini berarti bahwa, pada hari tertentu, sangat banyak pertaruhan, meskipun kenaikan Fed pertama mendekat."
"Peningkatan kumulatif dalam hasil 10 tahun selama semua 130 hari di mana yield naik adalah 754bp. Namun, sepertiga dari kenaikan ini (245bp) terjadi dalam 16 hari di mana hasil 10 tahun naik 10bp atau lebih. Ini berarti bahwa investor dengan posisi beli di Treasuries 10 tahun selama 244 hari, tetapi tidak pada 16 hari kritis tersebut dengan gerakan outsized, akan kehilangan banyak uang."
"Pada hari-hari upah non pertanian selama 12 bulan, hasil MA 10 tahun sebesar 13bp (termasuk hari-hari naik dan turun), lebih dari dua kali lipat pada hari biasa. Pada tiga tersebut, hasil 10 tahun pindah 20bp atau lebih."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Penting
"Sejarah memberitahu kita bahwa tidak mudah untuk mendapatkan kenaikan dari pasar bear dalam suku bunga."
"Ambil 52 minggu dalam gerakan naik ke kenaikan suku bunga pertama (pada tanggal 30 Juni 2004) di siklus pengetatan Fed 2004-06 sebagai contoh:
Selama periode itu, yields Treasury 10 tahun naik 117bp. Namun, setelah disesuaikan untuk carry negatif dan roll-down, investor akan membuat hanya sekitar 70bp, dengan asumsi posisi beli dalam Treasuries 10 tahun terjadi pada tanggal 30 Juni 2003 dan menahannya untuk tahun berikutnya."
"Dari hari perdagangan 260 di periode itu, hasil 10 tahun naik hanya 130 hari (ini turun di 123 hari dan tidak berubah dalam tujuh hari). Ini berarti bahwa, pada hari tertentu, sangat banyak pertaruhan, meskipun kenaikan Fed pertama mendekat."
"Peningkatan kumulatif dalam hasil 10 tahun selama semua 130 hari di mana yield naik adalah 754bp. Namun, sepertiga dari kenaikan ini (245bp) terjadi dalam 16 hari di mana hasil 10 tahun naik 10bp atau lebih. Ini berarti bahwa investor dengan posisi beli di Treasuries 10 tahun selama 244 hari, tetapi tidak pada 16 hari kritis tersebut dengan gerakan outsized, akan kehilangan banyak uang."
"Pada hari-hari upah non pertanian selama 12 bulan, hasil MA 10 tahun sebesar 13bp (termasuk hari-hari naik dan turun), lebih dari dua kali lipat pada hari biasa. Pada tiga tersebut, hasil 10 tahun pindah 20bp atau lebih."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **