Back
27 Mar 2014
Risiko Sisi Bawah Untuk AUD Berkembang - Westpac
FXStreet - Risiko sisi bawah untuk A$ berkembang, catatan Robert Rennie, Ahli Strategi Valas di Westpac.
Kutipan Penting
"Sikap kami terhadap AUD bergeser. Dinding kekhawatiran A$ akan perlu untuk naik semakin tinggi. Kami telah memiliki beberapa gelombang tekanan pasar keuangan di China dalam repo 7-hari, CNY dan CNH, kita telah memiliki default pertama obligasi korporasi di China; atmosfir di sekitar bijih besi telah memburuk tajam, harga pasar ini membuat posisi terendah baru kembali ke 2007 di 24 jam terakhir. Tak satu pun dari semua itu menjadi pertanda baik untuk jangka pendek A$."
"Di atas semua itu, kami mencatat pekan lalu pengiriman indeks telah memperingatkan tentang aktivitas lebih lemah dalam pengiriman massal. Ukuran kami dari aktivitas pengiriman massal juga telah mulai melambat lebih jelas. Dengan kata lain, jika ini terus berlanjut, kita akan berharap untuk melihat tanda-tanda lebih lanjut dari perdagangan lebih lemah dalam minggu-minggu dan bulan-bulan ke depan. "
"Namun, itu bukan hanya China/baja/besi besi yang menjadi perhatian kami. Harga batu bara juga melemah. Ekspor keranjang komoditas Australia terus lebih rendah. Hal ini menunjukkan risiko penurunan untuk perdagangan selama 3-6 bulan mendatang, indeks harga komoditas perdagangan cenderung mengarah bergerak selama jangka waktu ini. Oleh karena itu ada resiko bahwa hal perdagangan bergulir kembali untuk semester pertama tahun 2014. Hal ini akan cenderung membebani pertumbuhan PDB nominal, semua hal lain tetap sama. "
"Hubungan antara indeks harga komoditas dan kinerja AUD terhadap G7 lainnya adalah dengan tidak berarti sempurna tetapi tren yang luas di kedua seri cenderung mengikuti satu sama lain dalam jangka menengah. AUD masih memiliki beberapa pengejaran ke sisi bawah mengingat penurunan baru-baru ini dalam indeks harga komoditas. Perbedaan antara dua seri ini akan memperbaiki dalam jangka menengah, yang terus menyarankan reli jual pada pendekatan untuk AUD. "
"Salah satu alasan AUD diperdagangkan tenang pada sell-off komoditas baru-baru ini adalah kenyataan bahwa korelasi saat ini dengan AUD sebenarnya cukup rendah. Grafik di bawah alur korelasi 3 bulan bergulir antara AUD dan harga komoditas, diferensial yield dan kinerja pasar ekuitas global (didasarkan dari perubahan mingguan). "
Korelasi saat ini menunjukkan hubungan yang wajar antara AUD dan diferensial yield. Korelasi dengan komoditas dan kinerja pasar ekuitas global yang cukup rendah. Korelasi bisa saja naik dari tingkat-tingkat depresi tetapi dalam waktu dekat cerita AUD yang melemah hanya dapat terwujud jika diferensial yield bergerak melawan mata uang.
"Selain di atas, momentum yield bergerak terhadap A$. Bagian dari cerita ini adalah volatilitas tren naik dalam yield AS akhir-akhir ini dan prospek tapering lainnya pada pertemuan mendatang, itu adalah bagian dari pasar domestik yang tidak dapat menilai terlalu lebih banyak pada RBA. "
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Penting
"Sikap kami terhadap AUD bergeser. Dinding kekhawatiran A$ akan perlu untuk naik semakin tinggi. Kami telah memiliki beberapa gelombang tekanan pasar keuangan di China dalam repo 7-hari, CNY dan CNH, kita telah memiliki default pertama obligasi korporasi di China; atmosfir di sekitar bijih besi telah memburuk tajam, harga pasar ini membuat posisi terendah baru kembali ke 2007 di 24 jam terakhir. Tak satu pun dari semua itu menjadi pertanda baik untuk jangka pendek A$."
"Di atas semua itu, kami mencatat pekan lalu pengiriman indeks telah memperingatkan tentang aktivitas lebih lemah dalam pengiriman massal. Ukuran kami dari aktivitas pengiriman massal juga telah mulai melambat lebih jelas. Dengan kata lain, jika ini terus berlanjut, kita akan berharap untuk melihat tanda-tanda lebih lanjut dari perdagangan lebih lemah dalam minggu-minggu dan bulan-bulan ke depan. "
"Namun, itu bukan hanya China/baja/besi besi yang menjadi perhatian kami. Harga batu bara juga melemah. Ekspor keranjang komoditas Australia terus lebih rendah. Hal ini menunjukkan risiko penurunan untuk perdagangan selama 3-6 bulan mendatang, indeks harga komoditas perdagangan cenderung mengarah bergerak selama jangka waktu ini. Oleh karena itu ada resiko bahwa hal perdagangan bergulir kembali untuk semester pertama tahun 2014. Hal ini akan cenderung membebani pertumbuhan PDB nominal, semua hal lain tetap sama. "
"Hubungan antara indeks harga komoditas dan kinerja AUD terhadap G7 lainnya adalah dengan tidak berarti sempurna tetapi tren yang luas di kedua seri cenderung mengikuti satu sama lain dalam jangka menengah. AUD masih memiliki beberapa pengejaran ke sisi bawah mengingat penurunan baru-baru ini dalam indeks harga komoditas. Perbedaan antara dua seri ini akan memperbaiki dalam jangka menengah, yang terus menyarankan reli jual pada pendekatan untuk AUD. "
"Salah satu alasan AUD diperdagangkan tenang pada sell-off komoditas baru-baru ini adalah kenyataan bahwa korelasi saat ini dengan AUD sebenarnya cukup rendah. Grafik di bawah alur korelasi 3 bulan bergulir antara AUD dan harga komoditas, diferensial yield dan kinerja pasar ekuitas global (didasarkan dari perubahan mingguan). "
Korelasi saat ini menunjukkan hubungan yang wajar antara AUD dan diferensial yield. Korelasi dengan komoditas dan kinerja pasar ekuitas global yang cukup rendah. Korelasi bisa saja naik dari tingkat-tingkat depresi tetapi dalam waktu dekat cerita AUD yang melemah hanya dapat terwujud jika diferensial yield bergerak melawan mata uang.
"Selain di atas, momentum yield bergerak terhadap A$. Bagian dari cerita ini adalah volatilitas tren naik dalam yield AS akhir-akhir ini dan prospek tapering lainnya pada pertemuan mendatang, itu adalah bagian dari pasar domestik yang tidak dapat menilai terlalu lebih banyak pada RBA. "
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **