Back
18 Feb 2014
Meskipun PDB Mengecewakan, BoJ Untuk Tetap Tepat - Nomura
FXStreet - Bahkan jika PDB Jepang kuartal keempat mengecewakan kemarin, Yujiro Goto, Ahli Strategi Valas di Nomura, berpikir BoJ tidak akan mempertimbangkan pelonggaran hari ini.
Kutipan Penting
"Pertumbuhan PDB kuartal keempat mengecewakan pasar, karena tingkat pertumbuhan melambat ke +1,0% (kuartalan, saar) dari +1,1% kuartal sebelumnya (Gambar 1). Pertumbuhan itu jauh di bawah ekspektasi konsensus +2,8%. Permintaan domestik sebenarnya mempercepat dari kuartal ketiga, karena konsumsi rumah tangga (+0,5%), investasi perumahan (+4,2%) dan investasi bisnis (+1,3%) semua naik di laju tertinggi daripada di kuartal ketiga. Ekspor pulih juga (+0,4%) setelah turun di kuartal ketiga (-0,7%). Meskipun demikian, impor meningkat tajam +3,5% dan ekspor bersih menurunkan pertumbuhan PDB 0,5ppt, menyebabkan sebuah angka pertumbuhan PDB yang lebih lemah."
"Meskipun PDB kuartal keempat lebih lemah dari yang diharapkan, kami tidak percaya BoJ akan mempertimbangkan pelonggaran pada pertemuan hari ini. Karena momentum inflasi tetap kuat, sementara permintaan domestik yang sehat sebagian berkat permintaan jelang kenaikan pajak konsumsi, BoJ tidak mungkin untuk mempertimbangkan pelonggaran tambahan untuk saat ini."
"Pada saat yang sama, pandangan Gubernur Kuroda pada pelemahan AS baru-baru ini dan data Jepang pada konfrensi pers-nya sekarang lebih penting. Ekonom kami telah menurunkan perkiraan ekonomi AS dan Jepang setelah data dari kedua negara yang lebih lemah dari yang diharapkan. Meskipun Gubernur Kuroda masih mungkin untuk menunjukkan kepercayaan dirinya dalam mencapai inflasi 2%, setiap penekanan pada risiko sisi negatif setelah data ekonomi yang mengecewakan bisa lebih positif untuk USD/JPY, karena ekspektasi pasar untuk pelonggaran sebelumnya kini menurun."
"Bahkan, survei terbaru Bloomberg menunjukkan konsensus mengenai waktu pelonggaran BoJ telah bergeser ke kuartal ketiga dari kuartal kedua, menunjukkan lebih banyak pengamat BoJ sekarang mengharapkan pelonggaran di Juli dari pada di April. Secara cepat menggeserkan harapan terhadap BoJ menunjukkan sebuah pertemuan BoJ ynag tidak aktif akan lebih sedikit negatif untuk USD/JPY."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan Penting
"Pertumbuhan PDB kuartal keempat mengecewakan pasar, karena tingkat pertumbuhan melambat ke +1,0% (kuartalan, saar) dari +1,1% kuartal sebelumnya (Gambar 1). Pertumbuhan itu jauh di bawah ekspektasi konsensus +2,8%. Permintaan domestik sebenarnya mempercepat dari kuartal ketiga, karena konsumsi rumah tangga (+0,5%), investasi perumahan (+4,2%) dan investasi bisnis (+1,3%) semua naik di laju tertinggi daripada di kuartal ketiga. Ekspor pulih juga (+0,4%) setelah turun di kuartal ketiga (-0,7%). Meskipun demikian, impor meningkat tajam +3,5% dan ekspor bersih menurunkan pertumbuhan PDB 0,5ppt, menyebabkan sebuah angka pertumbuhan PDB yang lebih lemah."
"Meskipun PDB kuartal keempat lebih lemah dari yang diharapkan, kami tidak percaya BoJ akan mempertimbangkan pelonggaran pada pertemuan hari ini. Karena momentum inflasi tetap kuat, sementara permintaan domestik yang sehat sebagian berkat permintaan jelang kenaikan pajak konsumsi, BoJ tidak mungkin untuk mempertimbangkan pelonggaran tambahan untuk saat ini."
"Pada saat yang sama, pandangan Gubernur Kuroda pada pelemahan AS baru-baru ini dan data Jepang pada konfrensi pers-nya sekarang lebih penting. Ekonom kami telah menurunkan perkiraan ekonomi AS dan Jepang setelah data dari kedua negara yang lebih lemah dari yang diharapkan. Meskipun Gubernur Kuroda masih mungkin untuk menunjukkan kepercayaan dirinya dalam mencapai inflasi 2%, setiap penekanan pada risiko sisi negatif setelah data ekonomi yang mengecewakan bisa lebih positif untuk USD/JPY, karena ekspektasi pasar untuk pelonggaran sebelumnya kini menurun."
"Bahkan, survei terbaru Bloomberg menunjukkan konsensus mengenai waktu pelonggaran BoJ telah bergeser ke kuartal ketiga dari kuartal kedua, menunjukkan lebih banyak pengamat BoJ sekarang mengharapkan pelonggaran di Juli dari pada di April. Secara cepat menggeserkan harapan terhadap BoJ menunjukkan sebuah pertemuan BoJ ynag tidak aktif akan lebih sedikit negatif untuk USD/JPY."
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **