Back
11 May 2016
China: Peran Yang Lebih Besar Untuk Target Kebijakan Kredit - Nomura
FXStreet - Tim Riset di Nomura, mencatat bahwa People's Bank of China (PBoC) telah merilis laporan kebijakan moneter kuartal pertamanya.
Kutipan Penting
"Ringkasannya adalah sebagai berikut:
1) Penilaian pertumbuhan dan inflasi menunjukkan bahwa kebijakan moneter akan tetap akomodatif, namun pelonggaran akan berhati-hati dan kecepatan akan lebih lambat:
2) Target kebijakan kredit kemungkinan akan memainkan peran yang lebih besar dalam fase kebijakan moneter berikutnya.
3) Laju ekspansi kredit dapat melambat, dalam pandangan kami.
4) Laporan tersebut juga membahas perubahan PBoC dalam operasi pasar terbuka ke harian dari dua kali seminggu (Selasa dan Kamis).
Secara keseluruhan, laporan tersebut memperkuat pandangan kami bahwa pelonggaran kebijakan moneter akan berubah lebih berhati-hati setelah rekor tinggi ekspansi kredit dan reli pasar properti di kuartal pertama, meskipun dengan sikap kebijakan yang masih akomodatif. Selain itu, pelonggaran moneter mungkin muncul lebih dalam bentuk pelonggaran target, dipandu oleh PSL, fasilitas pinjaman ulang atau diskon ulang, yang menimbulkan beberapa risiko negatif terharap seruan kami untuk tiga pemotongan RRR dan satu pemotongan suku bunga acuan tahun ini.
Untuk Mei, Indeks Sinyal Kebijakan Moneter kami, yang mengukur probabilitas pengetatan atau pelonggaran kebijakan moneter, tetap netral menunjukkan tidak ada pemotongan sama sekali.
Kami mempertahankan pandangan kami bahwa pertumbuhan investasi kemungkinan akan melambat akhir tahun ini dan menegaskan kembali perkiraan kami atas perlambatan pertumbuhan PDB ke 6,2% di 2016 dan 5,8% di 2017."
Kutipan Penting
"Ringkasannya adalah sebagai berikut:
1) Penilaian pertumbuhan dan inflasi menunjukkan bahwa kebijakan moneter akan tetap akomodatif, namun pelonggaran akan berhati-hati dan kecepatan akan lebih lambat:
2) Target kebijakan kredit kemungkinan akan memainkan peran yang lebih besar dalam fase kebijakan moneter berikutnya.
3) Laju ekspansi kredit dapat melambat, dalam pandangan kami.
4) Laporan tersebut juga membahas perubahan PBoC dalam operasi pasar terbuka ke harian dari dua kali seminggu (Selasa dan Kamis).
Secara keseluruhan, laporan tersebut memperkuat pandangan kami bahwa pelonggaran kebijakan moneter akan berubah lebih berhati-hati setelah rekor tinggi ekspansi kredit dan reli pasar properti di kuartal pertama, meskipun dengan sikap kebijakan yang masih akomodatif. Selain itu, pelonggaran moneter mungkin muncul lebih dalam bentuk pelonggaran target, dipandu oleh PSL, fasilitas pinjaman ulang atau diskon ulang, yang menimbulkan beberapa risiko negatif terharap seruan kami untuk tiga pemotongan RRR dan satu pemotongan suku bunga acuan tahun ini.
Untuk Mei, Indeks Sinyal Kebijakan Moneter kami, yang mengukur probabilitas pengetatan atau pelonggaran kebijakan moneter, tetap netral menunjukkan tidak ada pemotongan sama sekali.
Kami mempertahankan pandangan kami bahwa pertumbuhan investasi kemungkinan akan melambat akhir tahun ini dan menegaskan kembali perkiraan kami atas perlambatan pertumbuhan PDB ke 6,2% di 2016 dan 5,8% di 2017."