Back
18 Apr 2016
IHK Selandia Baru: Menambah Jeda RBNZ Minggu Depan - TDS
FXStreet - Tim riset TDS, mencatat bahwa IHK Selandia Baru Kuartal Maret naik +0,2%/kuartal dan +0,4%/tahun, setara dengan harapan Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) RBNZ Maret.
Kutipan penting
"NZD awalnya turun karena kesalahan teknis Bloomberg (mengklaim tingkat tahunan +0,1%) kemudian rebound dengan cepat pada angka yang benar dan fakta bahwa inflasi domestik layak +1% di kuartal ini.
Beberapa jam kemudian, RBNZ menerbitkan perkiraan 'model faktor sektoral' untuk Q1. Setelah naik dari 1,3% menjadi 1,6%/tahun di tahun lalu, indeks yang disukai Bank (kami hanya tidak yakin bagaimana 'disukai') tetap tidak berubah di 1,6%/tahun, sehingga di sana pun tidak ada sinyal kuat.
RBNZ pada 28 April ==> menahan saat ini, memangkas kemudian
Menjelang IHK Q2, harga bensin pada bulan April hingga hari ini +2,7% lebih tinggi dari Q1, sementara makanan (musiman) dan perumahan (siklus) diharapkan naik lebih tinggi, dan begitu pula perkiraan (sangat) awal kami adalah angka utama IHK naik sebesar +0,5%/kuartal, ke tingkat tahunan sebesar +0,5%/tahun. Ini adalah sedikit lebih tinggi dari proyeksi MPS RBNZ +0,3%/tahun, tapi ini tidak berarti untuk pandangan jangka panjang, dengan RBNZ dan TD menargetkan 2% pada awal-pertengahan 2018.
Yang lebih penting untuk kebijakan, RBNZ akan memantau ekspektasi inflasi: akankah "pemantulan" angka utama inflasi ini meningkat sepadan? Dan berapa lama kita bisa mengharapkan RBNZ untuk menunggu sebelum melakuka pemangkasan 25bp menjadi 2%? TD dan pasar mengatakan Juni, tetapi ada risiko keterlambatan dalam pandangan kami mengingat Juni penuh peristiwa berisiko (Fed, Cina, referendum UE).
Bulan lalu RBNZ menyampaikan 'kejutan' pemangkasan 25bp menjadi 2,25%, menyimpulkan bahwa "pelonggaran kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan untuk memastikan masa inflasi rata-rata mengendap di dekat pertengahan kisaran sasaran" dan profil tagihan bank (forward guidance) telah ditetapkan pemangkasan -25bp lagi menjadi 2%. Kami berharap mengulang bias pelonggaran ini.
Untuk minggu depan, sementara suku bunga kemungkinan akan tetap di 2,25%, jawboning baru diperlukan karena ketiadaannya akan membuat tetap TWI ditinggikan dibandingkan dengan proyeksi Bank bulan Maret.
Pekan depan Ulasan OCR April jika mungkin singkat, mencatat bahwa ekonomi telah "terungkap seperti yang diharapkan", dan tidak ada konferensi pers. Setelah kebocoran yang dipublikasikan di bulan Maret wartawan MPS dipenjara, tidak ada lagi kemacetan bagi siapa pun."
Kutipan penting
"NZD awalnya turun karena kesalahan teknis Bloomberg (mengklaim tingkat tahunan +0,1%) kemudian rebound dengan cepat pada angka yang benar dan fakta bahwa inflasi domestik layak +1% di kuartal ini.
Beberapa jam kemudian, RBNZ menerbitkan perkiraan 'model faktor sektoral' untuk Q1. Setelah naik dari 1,3% menjadi 1,6%/tahun di tahun lalu, indeks yang disukai Bank (kami hanya tidak yakin bagaimana 'disukai') tetap tidak berubah di 1,6%/tahun, sehingga di sana pun tidak ada sinyal kuat.
RBNZ pada 28 April ==> menahan saat ini, memangkas kemudian
Menjelang IHK Q2, harga bensin pada bulan April hingga hari ini +2,7% lebih tinggi dari Q1, sementara makanan (musiman) dan perumahan (siklus) diharapkan naik lebih tinggi, dan begitu pula perkiraan (sangat) awal kami adalah angka utama IHK naik sebesar +0,5%/kuartal, ke tingkat tahunan sebesar +0,5%/tahun. Ini adalah sedikit lebih tinggi dari proyeksi MPS RBNZ +0,3%/tahun, tapi ini tidak berarti untuk pandangan jangka panjang, dengan RBNZ dan TD menargetkan 2% pada awal-pertengahan 2018.
Yang lebih penting untuk kebijakan, RBNZ akan memantau ekspektasi inflasi: akankah "pemantulan" angka utama inflasi ini meningkat sepadan? Dan berapa lama kita bisa mengharapkan RBNZ untuk menunggu sebelum melakuka pemangkasan 25bp menjadi 2%? TD dan pasar mengatakan Juni, tetapi ada risiko keterlambatan dalam pandangan kami mengingat Juni penuh peristiwa berisiko (Fed, Cina, referendum UE).
Bulan lalu RBNZ menyampaikan 'kejutan' pemangkasan 25bp menjadi 2,25%, menyimpulkan bahwa "pelonggaran kebijakan lebih lanjut mungkin diperlukan untuk memastikan masa inflasi rata-rata mengendap di dekat pertengahan kisaran sasaran" dan profil tagihan bank (forward guidance) telah ditetapkan pemangkasan -25bp lagi menjadi 2%. Kami berharap mengulang bias pelonggaran ini.
Untuk minggu depan, sementara suku bunga kemungkinan akan tetap di 2,25%, jawboning baru diperlukan karena ketiadaannya akan membuat tetap TWI ditinggikan dibandingkan dengan proyeksi Bank bulan Maret.
Pekan depan Ulasan OCR April jika mungkin singkat, mencatat bahwa ekonomi telah "terungkap seperti yang diharapkan", dan tidak ada konferensi pers. Setelah kebocoran yang dipublikasikan di bulan Maret wartawan MPS dipenjara, tidak ada lagi kemacetan bagi siapa pun."