Back
30 Mar 2016
JPY: Survei Kondisi Bisnis Tankan Maret Kemungkinan Akan Turun - Nomura
FXStreet - Masaki Kuwahara, Analis Riset di Nomura, mengharapkan kondisi bisnis saat ini DI untuk produsen besar akan datang di 10, turun 2 pt dari survei Desember, dan meramalkan yang DI sama untuk non manufaktur besar akan datang di 25, tidak berubah dari bulan Desember.
Kutipan penting
"Kami mengacu kepada Reuters Tankan dan QUICK Tankan. Kondisi bisnis DI sektor manufaktur untuk bulan Maret turun 3 pt dari Desember di Reuters Tankan dan turun 12 pt di QUICK Tankan. Kami melihat faktor kunci penurunan dalam ekspor dan produksi industri. Untuk sektor non manufaktur, DI di Reuters Tankan naik 6 pt dari Desember tapi DI di QUICK Tankan turun 3 pt, memberikan gambaran beragam. Dengan permintaan domestik yang relatif kuat, kami meramalkan DI sektor non manufaktur di BoJ Tankan tidak berubah dari bulan Desember.
Untuk kondisi DI masa depan, kami memperkirakan angka untuk produsen besar adalah 1 pt lebih rendah dari kondisi DI saat ini, dan untuk nonmanufaktur akan 2 pt lebih rendah. Untuk nonmanufaktur, kondisi DI masa depan di Reuters dan QUICK Tankan lebih buruk daripada kondisi DI saat ini di bulan Maret. Untuk produsen, kedua survei menunjukkan kenaikan 1 pt dari kondisi DI saat ini di bulan Maret, tapi kami mencatat bahwa ukuran perbaikan dalam kondisi masa depan DI di BOJ Tankan cenderung lebih kecil daripada di dua survei lainnya.
Laporan Maret akan berisi set pertama data BoJ Tankan untuk perkiraan investasi tetap untuk TA16. Prospek Survei Bisnis Kementerian Keuangan menunjukkan penurunan 10,9% secara tahunan dalam perkiraan capex perusahaan (tidak termasuk perangkat lunak, termasuk tanah;) untuk TA16 (seperti survei 15 Februari). Hal yang biasa bagi perkiraan capex menjadi lemah saat ini, sebelum dimulainya tahun anggaran baru, dan mungkin lebih penting bahwa penurunan proyeksi lebih kecil daripada perkiraan belanja modal untuk TA15 tahun lalu, yang menunjukkan penurunan 13,2% (lihat prospek outlook survei Bisnis Q1 2016, 11 Maret 2016).
Sebuah survei QUICK menempatkan konsensus pasar (median) untuk kondisi bisnis DI untuk produsen besar di 8, dan untuk non manufaktur besar di 23, lebih lemah dari angka kami. Pasar mungkin akan fokus pada dampak fluktuasi pasar keuangan sentimen perusahaan.
Statistik terkait di atas dapat diambil untuk menunjukkan penurunan sentimen, tetapi juga dapat diambil untuk menunjukkan kerusakan belum terlalu besar, seperti yang terlihat dalam indeks non manufaktur di Reuters Tankan membaik. Juga mempertimbangkan bahwa fluktuasi statistik ini terkait cenderung lebih besar daripada di BoJ Tankan, jika sesuatu yang kita lihat risiko terbalik lebih besar untuk kondisi bisnis DI versus konsensus pasar.
Konsensus pasar (survei median QUICK) untuk rencana investasi FY16 tetap adalah untuk penurunan 4,6% yy pada semua perusahaan, semua industri dasar, dan penurunan dari 0,7% pada perusahaan besar, semua industri dasar (perkiraan kami: -0,6 %), luas sejalan dengan angka kami."
Kutipan penting
"Kami mengacu kepada Reuters Tankan dan QUICK Tankan. Kondisi bisnis DI sektor manufaktur untuk bulan Maret turun 3 pt dari Desember di Reuters Tankan dan turun 12 pt di QUICK Tankan. Kami melihat faktor kunci penurunan dalam ekspor dan produksi industri. Untuk sektor non manufaktur, DI di Reuters Tankan naik 6 pt dari Desember tapi DI di QUICK Tankan turun 3 pt, memberikan gambaran beragam. Dengan permintaan domestik yang relatif kuat, kami meramalkan DI sektor non manufaktur di BoJ Tankan tidak berubah dari bulan Desember.
Untuk kondisi DI masa depan, kami memperkirakan angka untuk produsen besar adalah 1 pt lebih rendah dari kondisi DI saat ini, dan untuk nonmanufaktur akan 2 pt lebih rendah. Untuk nonmanufaktur, kondisi DI masa depan di Reuters dan QUICK Tankan lebih buruk daripada kondisi DI saat ini di bulan Maret. Untuk produsen, kedua survei menunjukkan kenaikan 1 pt dari kondisi DI saat ini di bulan Maret, tapi kami mencatat bahwa ukuran perbaikan dalam kondisi masa depan DI di BOJ Tankan cenderung lebih kecil daripada di dua survei lainnya.
Laporan Maret akan berisi set pertama data BoJ Tankan untuk perkiraan investasi tetap untuk TA16. Prospek Survei Bisnis Kementerian Keuangan menunjukkan penurunan 10,9% secara tahunan dalam perkiraan capex perusahaan (tidak termasuk perangkat lunak, termasuk tanah;) untuk TA16 (seperti survei 15 Februari). Hal yang biasa bagi perkiraan capex menjadi lemah saat ini, sebelum dimulainya tahun anggaran baru, dan mungkin lebih penting bahwa penurunan proyeksi lebih kecil daripada perkiraan belanja modal untuk TA15 tahun lalu, yang menunjukkan penurunan 13,2% (lihat prospek outlook survei Bisnis Q1 2016, 11 Maret 2016).
Sebuah survei QUICK menempatkan konsensus pasar (median) untuk kondisi bisnis DI untuk produsen besar di 8, dan untuk non manufaktur besar di 23, lebih lemah dari angka kami. Pasar mungkin akan fokus pada dampak fluktuasi pasar keuangan sentimen perusahaan.
Statistik terkait di atas dapat diambil untuk menunjukkan penurunan sentimen, tetapi juga dapat diambil untuk menunjukkan kerusakan belum terlalu besar, seperti yang terlihat dalam indeks non manufaktur di Reuters Tankan membaik. Juga mempertimbangkan bahwa fluktuasi statistik ini terkait cenderung lebih besar daripada di BoJ Tankan, jika sesuatu yang kita lihat risiko terbalik lebih besar untuk kondisi bisnis DI versus konsensus pasar.
Konsensus pasar (survei median QUICK) untuk rencana investasi FY16 tetap adalah untuk penurunan 4,6% yy pada semua perusahaan, semua industri dasar, dan penurunan dari 0,7% pada perusahaan besar, semua industri dasar (perkiraan kami: -0,6 %), luas sejalan dengan angka kami."